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（原标题：东吴期货参议所策略参考｜“卡霍夫卡水电站大坝遭袭”后，拜登回话：咱们将连续拯救乌克兰！原油系再遭拉升，后市将怎么演绎？）

摘记：玄色系板块悠扬反弹。能化品合座氛围承压。有色金属走势分化。农产物:天气炒作启动，但阛阓仍有不合。

2023.6.8

本日重点关心：玻璃纯碱，纸浆，铁合金

玻璃纯碱：玻璃纯碱宏不雅脸色有所减退，地产板块带动玻璃需求预期。本轮反弹不觉得玻璃是干预了上行通谈，主要照旧投契行为导致的，最佳是能看到玻璃深加工订单数出现好转。就基本面看玻璃日熔量不息加多，老本线受到自然气煤炭及纯碱价钱崩塌，下方存在空间。本日库存数据瞻望小幅去库，短期空单不错不雅望后择机入场，适宜策略磋议空纯碱多玻璃差价套利。

纸浆：昨日破位下降创21年12月来新低，走势允洽前期判断。现时欧洲口岸库存积存，各人化学浆发运量加多，国内入口进步预期竣事，主要口岸库存月初超187万吨，较年头涨幅超25%。而末端产制品价钱在淡季难以回升，制品库存待进一步消耗，卑鄙压力抓续上游传导下短期浆价将保抓低位，中期存在刷新前低可能。

铁合金:7日双硅窄幅悠扬下行。老本端宁夏电价下调0.015元/度，煤炭第十轮下调后暂抓稳，兰炭价钱再度下降至930元/吨，天津港库存虽有去化，锰矿价钱暂时抓稳，但合座双硅老本线依旧偏弱，尤其是硅铁，现货不息跟跌。本轮高涨是地产利好传到至上游，卑鄙钢厂库存下降，交割库抓续去库，买卖商库存一样偏低，部分隐性库存被消化，但合座双硅的基本面齐偏弱，供给加多需求一般，并不支抓本轮高涨，当今下方依然存在空间。硅铁空单轻仓进场，受收储影响长久布局硅锰多单，硅铁相对更弱，不错磋议多硅锰空硅铁价差套利。

01玄色系板块：悠扬反弹

螺卷。钢谷和找钢网数据看，螺纹供需还比较健康，保抓比较好的去库速率，热卷供需双弱，去库平定，不外最近外洋热卷价钱止跌回升，出口瞻望边缘稍稍改善。期阛阓矛盾不大，阛阓对策略有预期，瞻望盘面悠扬略偏强运行，操作上提倡逢回调作念多。

铁矿。铁矿依然偏强运行，本人铁矿去库还莫得收尾，跟着钢材库存来到低位，阛阓信心在改善，运动高涨也会刺激投契需求，瞻望盘面悠扬偏强运行，操作上提倡逢回调作念多，或者多铁矿空铁合金套利。

铁合金。宏不雅转好，合座玄色系上行，房地产板块合座利好带动钢矿过火加工品铁合金。本月重点关心老本端，老本端宁夏电价下调0.015元/度，煤炭第十轮下调后暂抓稳，兰炭价钱再度下降至930元/吨，天津港库存虽有去化，锰矿价钱暂时抓稳，但合座双硅老本线依旧偏弱，尤其是硅铁，现货不息跟跌。本轮高涨是地产利好传到至上游，卑鄙钢厂库存下降，交割库抓续去库，买卖商库存一样偏低，部分隐性库存被消化，但合座双硅的基本面齐偏弱，供给加多需求一般，并不支抓本轮高涨，当今下方依然存在空间。硅铁空单轻仓进场，受收储影响长久布局硅锰多单，硅铁相对更弱，不错磋议多硅锰空硅铁价差套利。

玻璃纯碱。纯碱脸色有所减退。本周库存纯碱去库2.18万吨，阛阓脸色波动比较大大，部分厂家挺价限售，当今合座现货价钱保管在1900-2000元/吨，短期起到撑抓作用。煤炭、原盐、自然气等价钱带动老本线崩塌。夏日跟着远兴产能竣事，纯碱由弱预期逐渐向弱践诺过渡，当今逻辑上远月利空的笃定性比较强，策略上逢高布局空单，或者磋议多近月空远月的价差套利。玻璃脸色有所减退，本周产销马上回落，当今深加工订单数据还不才降，本轮拿货更多的是脸色上的炒作情绪。梅雨季将会对施工形成一定影响，需求较春季会有所减轻。玻璃日熔量抓续走高，在供给刚性的配景下难以看到大幅的减产。老本端的纯碱、煤炭等齐存在老本崩塌的情况，下半年玻璃合座需求对保交楼较为依赖，本日库存数据瞻望小幅去库，短期空单不错不雅望后择机入场，适宜策略磋议空纯碱多玻璃差价套利。

02动力化工：合座氛围承压

原油。隔夜外盘总体悠扬，交投重点小幅升高。本次OPEC+减产（实为沙特单边）后油价仅破耗一天就回补跳空白口，氛围较为偏空。中国昨日公布的5月原油入口量给阛阓多头若干宽慰，好意思国EIA月报也小幅加多本年各人原油需求增量预期，但从盘面看多头反击力度较弱，阛阓仍恭候明确的需求复苏或者供应减少信号。瞻望油价抓续悠扬偏弱，好意思联储干预噤声期，关心干系决策遵守。

沥青。6月第1周沥青产业数据浮现真金不怕火厂开工率微减、出货量环比有一定回落下行。厂库社库涨跌参半，不外厂库重点比拟之前稍稍抬升，是基本面弱化的前兆。需求较弱以及前期炒作原料供应依然收尾打压沥青盘面心态，瞻望沥青总体偏弱随从原油走势。

LPG。近日盘面大幅趋弱惊骇原油端扰动外，自身利空也起到较大影响：沙特阿好意思本月出口公价丙丁烷均有下调，且幅度远超预期。此外现货端疲弱配景下仓单扰动成分再度总结，看成初次引入一年两次的交割期，其所带来的不笃定效应增大。瞻望下行趋势暂难扭转，策略上关心接近整数关隘阻力位置后的沽空契机。

PTA。PTA供需驱动转弱，昨日日盘显着反弹高度承压，夜盘随从原油小幅上行，但弹性不足，6月中下旬安装将全面重启，当今开工率反弹至80.3%，供应方法偏宽松，瞻望6月合座偏累库方法。老本方面，本周上半周PX有所补涨，PXN膨胀枯竭抓续性，当今脉冲式冲高至410好意思元/吨近邻，上行空间有限。策略提倡：短期随从老本悠扬为主，中长久逢高作念空，多TA空EG头寸部别离场。

MEG。乙二醇老本端不合较大，煤油价钱走势劈腿严重，供需驱动依旧偏弱，供需双增，内蒙古建元26万吨/年的合成气制安装5月11日泊车教师，当今安装重启负荷还原至6-7成。老本方面，乙烯外售量高涨导致价钱暴跌，进一步刺激外洋安装开工进步，瞻望6-7月EG入口将有高涨预期。策略提倡：EG09逢高作念梦想路不变，多TA空EG。

PVC。昨日塑化链全面回调，PVC大幅走弱，现货成交量抓续低迷，乙烯价钱暴跌以及煤价长久下行导致老本估值不息下移，乙烯制利润瞻望会刺激供给端减产意愿下降反而会复产，过去PVC供需方法依旧偏弱。策略提倡：上方压力较大，逢高作念空V09合约，下方老本撑抓偏强，可磋议卖出底部看跌期权。

甲醇。徐州龙兴泰动力科技新建30万吨/年焦炉气制甲醇安装依然投料，山西梗阳新动力新建30万吨/年焦炉气制甲醇安装已于6月6日通煤气，瞻望月中旬傍边分娩物。甲醇基本面变动不大，依旧保管供应充裕而需求偏弱的方法。当今，入口笃定性增长且仍处累库周期的情况下供需驱动依旧向下。老本端诚然呈现叛逆式下降，但MTO需求短期难以出现显着还原致使有连续走弱的可能性，甲醇难改过错运行阵势，关心后期供应端是否有极端减产以及斯尔邦、鲁西和浙江兴兴几套MTO安装的本色运行情况。提倡前期空单可适合逢低止盈或逢反弹加空，09-01依旧逢高反套。

棉花。 需求干预淡季，棉价卑鄙传导不畅，警惕回调风险，短期提倡不雅望为主。中长久来看，受播撒期不利天气影响，新疆棉花产量减幅或超预期，籽棉抢收八成率再度演出，同期下半年棉奢靡费预期乐不雅。因此，中长久仍保管看涨不雅点不变，操作上提倡逢低布局09或01多单。

03 有色金属：走势分化

铜。进取驱动有限，铜价高位悠扬。周三伦铜收跌0.38%，沪铜主力日盘收涨0.06%，夜盘抓平。宏不雅面，短线枯竭数据指挥，多空堕入僵抓阶段。基本面，6月迈入供需双弱的阵势。由于真金不怕火厂教师较多，瞻望产量将进一步下滑至93.19万吨，7月教师完成，届时产量或出现小幅加多。卑鄙消费淡季特征则愈加显着，部分企业反映在手订单不足以撑抓全月生产。在入口窗口转为关闭的情况下，现货升水并未呈现较大抬升。且跟着铜价的高涨，废铜抓货商出货意愿抬升，供应瞻望将有所加多。总体上，基本面进取驱动不足，但需警惕由于宏不雅风险事件导致的宽幅波动。

铝。云南复产预期扭捏，铝价悠扬运行。周三伦铝收涨0.34%，沪铝主力日盘收跌0.03%，夜盘收涨0.39%。供应端，云南降水环比出现改善，但同比仍处于低位，本年水电供应可能保抓在低位，复产量或低于预期。当今瞻望6月中下旬云南将出现部分复产，需抓续关心。消费端，周度开工数据抓续下滑，干预淡季，订单补充有限。概述老本进一步下滑至15200近邻，在本人产能多余开工不足的情况下，高利润对铝价形成牵扯，但过去印尼若顽强禁矿，重迭国内水电供应不足预期，老本端存在触底反弹的可能。短线基本面依然偏空，但不笃定性较前期有所抬升，作念空性价比下滑。磋议到云南复产仍需手艺，瞻望库存将延续去化，策略上跨期正套逢低仍可连续参与。

04农产物:天气炒作启动，但阛阓仍有不合

油脂。好意思豆主产区干旱范围有所扩大，且孕育优良率低于预期，近期天气炒作驱动启动。但当今仍处于好意思豆孕育早期，阛阓有不合，因此昨日油脂波动剧烈，后市走势暂不开畅。单边操作提倡恭候周五晚间usda月度敷陈的进一步指挥再决定标的。套利方面可进行多豆油空棕榈油套利。

豆粕/菜粕。夜盘好意思豆受前期多头赢利了结的影响，小幅下降，且USDA公布最新的作物孕育敷陈浮现，好意思豆播撒率为91%，旧年同期为76%，此前一周为83%，五年均值为76%；优良率为62%，低于阛阓预期的65%。短期粕类随从好意思豆悠扬偏强，中期恭候USDA6月供需敷陈的指挥。

生猪。昨日2309合约下降1.45%。衍生端有提价脸色。能繁母猪去产能四月降速。五月末出栏减少，但卑鄙端白条走货一般。宰杀场缩量，通过减少入库保价。瞻望近期盘面悠扬，上方空间不宜过分看高，价钱枯竭上行撑抓，操作上提倡空近月多远月，底部近邻空单可止盈。

白糖。昨日白糖2309高涨1.48%。字据规定5月底的数据，在宇宙生产食糖同比减少，累计销售食糖同比加多的配景下，重迭入口处于低位，咱们不错判定当今国内处于一个供需偏紧的现象。5月工业库存272万吨，同比减少34.5%，环比减少28.6%。且国内6月至9月处于国内食糖主产区制糖企业停榨期，加多后期供应压力。产需缺口依靠入口弥补，但由于表里糖价倒挂且入口老本较高，入口增幅有限。下方有现货价钱撑抓，瞻望近期保管高位悠扬，风险点为原糖价钱承压及下半年有抛储的可能性。

本敷陈在编写时融入了分析师个东谈主的不雅点、认识以及分析样式，本敷陈所载的不雅点并不代表东吴期货的态度，是以请严慎参考。我公司不承担因字据本敷陈所进行期货买卖操作而导致的任何体式的亏损。

期市有风险，投资需严慎。

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